国内方面，供给端炒作情绪降温，上周棉花商业库存报告出炉，虽然环比降幅明显，但整体仍高于此前市场传言水平，据中国棉花信息网调查数据显示，5月底全国棉花商业库存349.28万吨，较上月减少94.2万吨，减幅21.24%，低于去年同期67万吨，其中新疆商业库存为237.94万吨。此外，近期产区天气层面的支撑有所减弱，同时市场政策性传闻浮现，亦制约棉价上行。

另一方面，目前下游市场逐渐显现淡季特征，引发需求端忧虑情绪。昨日郑棉震荡下跌，市场传闻会有一些政策出台，比如提前发放棉花配额、国储棉拍卖重启等。最近现货涨幅较大，基差扩大到千元以上，需要明显降温。国内棉花库存数据已出，国内供给缺口不大，棉花价格不断上涨，让下游企业普遍难以接受。而ICE棉花现在上涨趋势还没有形成，郑棉调整处于合理区间。中期来看，棉花上涨逻辑未变，16500元之上保持多头思维。

郑棉夜盘低开震荡，日间盘面翻红，6月20日，郑棉主力合约涨50元，涨0.30%，收盘价报16700元/吨。

近期棉花主力合约市场走势

棉纺企业棉纱出厂价是否跟进下调值得关注：一方面自6月上旬以来国内棉花期现价格大幅上涨，导致低支、中支纱即期产销出现亏损(高支纱高配纱利润虽大幅压缩，但并未倒挂)，因此即使贸易商、中间商棉纱报价下调，纺企跟进的难度也比较大；另一方面6月上中旬部分纺企棉纱出厂报价刚刚被动上调500-1000元/吨(实际成交仅上浮300-500元/吨)，如果再次回落，不仅前期订单执行难度大，而且布厂、中间商在“买涨不买跌”的心态驱使下，更不肯轻易下单。

江苏徐州某5万锭纱厂表示，郑棉主力合约不跌至16000元/吨以下，没有调整棉纱报价的打算，否则很可能得不偿失；目前棉纱线库存已增至22天以上，逐渐实施减产，以降低棉花、棉纱库存大量占压流动资金，部分职工端午假期延长至一周左右。

部分纺企认为，6/7月份内需订单逐渐回落的迹象比较明显，虽然与前两年疫情期间相比呈“淡季未淡，产销稍好”的局面，但主要是由后疫情时代需求集中释放所致；而近期国内棉花价格大涨、棉花与替代品涤纶短纤/粘胶短纤的价差明显扩大、纺企成本压力难以有效向下游终端传递，内外棉花价差顺挂幅度再次扩大至1500元/吨以上等等不利因素，使纺企不得不在降产能、回笼资金、减库存或转产混纺纱等等方面做文章，以期渡过当前内销、外贸订单“青黄不接”期。

国际纺织制造商联合会(ITMF)最新调查显示，自2021年11月以来，企业订单量在稳步下降，到今年3月下降速度才有所放缓，需求疲软是全球纺织业近两年以及未来一段时间关注的焦点。

据中国纺织品进出口商会副会长张锡安介绍，在外贸需求收缩和预期转弱的大背景下，今年1-5月我国外贸总体出口额基本持平，增长0.3%。其中纺织服装累计出口1182亿美元，同比下降5.3%，弱于整个外贸出口，但近两个月我国纺织服装出口额的同比降幅在逐步收窄，表明我国纺织服装出口正在艰难复苏。从大类商品看，纺织品不及服装出口；从出口市场看，对新兴市场普遍好于对欧美等传统市场的出口。

“从当前订单与产业转移情况看，国内工厂今年上半年订单虽仍呈低迷态势，但较2022年四季度略有好转，今年上半年国外工厂的产能利用率、订单的排期以及在手订单的情况，均好于同期国内的工厂，计划今年在国外新增产能的企业明显比去年增加，因而今年产业和订单转移速度将继续加快。”张锡安表示。