近日，受市场传言旧作库存资源收紧的炒作以及厄尔尼诺所引发的高温天气影响，郑棉主力合约价格强势突破万七大关。业内人士表示，今年供应端收紧趋势基本已成定局，减产幅度的不确定性是市场炒作的主要热点之一。

然而，目前制约棉价上涨的主要因素还是在于需求端。上游供应收紧与下游需求疲软之间的矛盾是当前的核心矛盾。随着棉纺传统淡季深入，中下游尤其是坯布端累库明显，纱线端库存也一改之前去库状态库存稍有积压，目前库存大约在20天左右，但在淡季这种累库现象也属正常，目前整体库存水平仍处于较为健康的结构。

同时，终端服装消费整体负反馈的冲击并没有市场所预估的那般强烈。进入2023年，国内服装鞋帽零售额当月同比明显处于增长局面，服装出口金额也处于近几年的相对高点水平。整体来看，随着新棉上市期逐步临近，在减产抢收已经明牌的前提下，随着高温天气的推波助澜，棉价仍有一定的上涨空间。

纵然近期棉价上涨，但下游棉纱价格跟涨相对乏力，纺纱亏损趋于严重，下游需求低迷对价格上涨形成拖累，短期棉价或偏弱整理。薄织物面料逐步下机，工厂粗厚面料开始加量生产，气流纺用纱增多。定织开发放样较多，实单交期要求都非常高。随着传统淡季的来临，下游需求较弱，贸易商及纺厂以加速出货心态为主，实单价格可谈，市场价格竞争较为激烈。染厂相对空闲，订单较少。同时，国内现货库存持续消耗，供应端挺价惜售心态浓厚，但下游因产纱利润不佳，接受度下降，棉价持稳整理，棉纱价格跟涨棉价步伐放缓，棉纺企业利润被压缩至亏损，常规纱线累库进度加快，现金流收紧下，棉花采购积极性下降。需求负反馈将逐渐加深，淡季棉价涨势或放缓，棉价泡沫显现。