今日郑棉高开高走,午盘后小幅发力向上,主力合约收于17675元/吨,较昨日结算价涨335元/吨,涨1.93%。目前已经脱离近两周17000-17500元/吨的震荡区间,站上17500元以上。
近期郑棉主力合约市场走势
究其原因,一方面在储备棉及进口配额的下发持续增加阶段市场供应后,供给端的炒作理由已然不足,另一方面抢收预期和十月下游好转预期虽有所减弱,但未能证伪之下,资金也没有轻易摸顶把握。目前内地棉零星开秤,新疆主产区还没有形成主流报价,在新疆减产炒作再起以及抢收预期仍存下,少量资金在节前进场赌节后走势。
另外昨日盘后有关部门公布了长假期间和长假后的储备棉拍卖计划的公告,显示出有关部门保证新棉上市前国内棉花供应稳定的态度,预计棉花现货价格将保持总体稳定。
近期,随着经济增速放缓,欧美不断加息是棉花需求减弱的底层原因。随着近几个月棉花价格的不断上涨,棉纱价格水涨船高。但下游坯布价格并未明显上涨,海外订单的不足越来越明显,服装出口连续4个月低于去年同期,棉纱旺季不旺特征明显。加上近期国内棉花市场供应充裕,现货库存、进口棉和储备棉销售均形成有效供给,纺织终端的消费虽有好转,但不及预期,企业采购原料意愿下降,纺企最大期望是棉价走稳,心理预期价位在16000-17000元/吨,原料稳定有利于企业主动接单以及下游环节下单。目前企业现货采购用棉成本在18500元/吨附近,纺企纺纱多数仍处亏损状态。对于纱线价格,纺企反馈即使降价销售也不见好转,多选择观望状态。因此期待棉花价格持续上涨是不现实的。节前纺织市场购销活动减弱,但部分纺企选择在国庆新棉大量采摘上市形成收购价前进行储备棉补库,主要考虑新棉价格重心仍有上移可能,或带动节后棉价回升。目前纺企节前出货情况整体走淡,但下游也有类似棉花补库情况补充部分棉纱库存,为正常节日期间备货。目前纺企接单没有太大变化,仍维持短单、小单,节日期间生产基本维持正常开机,但中小企业的亏损压力仍然持续,资金压力逐渐上升。从广东、福建、江浙等沿海地区外贸公司、服装及织布企业反馈来看,虽然纺服业“金九银十”新增订单不及预期,但出口及内需订单的确有不同程度的回暖,尤其出口溯源订单触底回升的迹象略明显。令人困惑的是,9月份以来一些中小棉纺企业反映棉纱成交增长不明显,“去库存”效果不显著,甚至有些厂家表示纱线累库率反而上升了,纺服业“金九银十”的红利似乎并没有带动棉纺织业摆脱困境,产业链突破的难度较大。
为什么“金九银十”引发的终端市场阶段回暖对中小纺企的影响低于预期呢?业内分析,其中重要原因是:近期棉纱成本低、资金压力大的棉纱贸易商纷纷降价抛货,积极回笼资金,这对棉纱生产企业的负面影响较大。近几个月我国棉纱进口持续增加,进口纱对国产纱的替代作用也越来越明显。目前纺企接单没有太大变化,节日期间生产基本维持正常开机。当前各地区纱厂开机率持稳,新疆大型纱厂平均仍可达八成左右,河南大型企业平均在75%左右,中小型纱厂在65%左右。江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在70%,中小型纱厂开机在60%。价格方面,C32S高配环纺24900元/吨左右(含税,下同),C40S环纺报价在25700-26700元/吨之间,JC60S环纺报价在33200-34200元/吨之间。进口纱C10赛络22300-22500元/吨。
目前南北疆个别地方陆续有新棉零星采收,手摘棉价格在9元以上,前期新棉采收主要用于加工絮棉,加工厂以销定产,收购价并不具备代表性。最近多家棉农自媒体及资本方在网上炒作,哄抬价格,想重温2021年的棉花带来的较高收益,而当前棉花加工企业中至今没有还清2021年债务的不在少数,收购就是轧花厂和棉农的博弈,当前国内棉花市场和2021年棉花收购市场有本质区别,存在的三个“倒挂”现象值得重视:
一是期现倒挂,2021年度收购前8-9月,期现价差小,价格基本接近,期货价格高于现货价格500元左右。而当前现货价格高于期货价格1100元左右。
二是国内外倒挂,2022年3月之后到2023年3月,国际棉价高于国内棉价,从今年4月之后,国内棉花价格高于国际棉花价格,当前现货价格指数和进口棉价格指数滑准税下外棉价格价差在700元/吨左右。
三是上游与下游产品倒挂。
三个“倒挂”均表明棉花市场形势蕴含较大风险。
今年,新棉集中上市期预计推迟到“十一”后,由于收购资金比较充裕、加工产能持续过剩、收购期较短等因素,存在抬价抢收的可能性。提醒广大棉花企业,勿忘2021年惨痛教训,避免重蹈覆辙,警惕风险,理性入市收购。
总体而言,今年节前即使郑棉小有拉涨,抢收或也“难成气候”。节前郑棉虽小有波澜,假期开秤价格和美棉走势将给郑棉节后的方向性选择提供价格锚点。