一、本周价格回顾

受美联储降息政策影响，国内外棉价强势上涨，ICE棉花期货主力合约最高冲至74.23美分/磅的近三个月高点，郑棉主力合约最高上破14075元/吨的近一个半月高点。9月18-20日，郑州棉花期货主力合约结算均价13767元/吨，较前周上涨356元/吨，涨幅2.7%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价14932元/吨，较前周上涨130元/吨，涨幅0.9%。纽约棉花期货主力合约结算均价72.61美分/磅，较前周上涨3.47美分/磅，涨幅5.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价80.73美分/磅，较前周上涨3.31美分/磅，折人民币进口成本13972元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周上涨573元/吨，涨幅4.3%。国内棉价比国际棉价高961元/吨，价差较前周缩窄443元/吨。国内C32S普梳纯棉纱均价21408元/吨，较前周上涨6元/吨。常规外纱价格22246元/吨，较前周上涨27元/吨。涤纶短纤价格7140元/吨，较前周下跌26元/吨。

 国内货币宽松预期增强，棉价运行重心抬升。美联储降息有利于中美利差缩窄和资金回流，叠加近期中国人民银行有关部门负责人表示，“将坚持支持性的货币政策立场”，“着手推出一些增量政策举措，进一步降低企业融资和居民信贷成本，保持流动性合理充裕”，市场对四季度国内降准、降息预期增强。棉花市场方面，国内新棉规模上市逐步临近，新疆棉花专业监管仓库将于9月26日开放入库公检预约。随着近期国内棉花期货价格快速上涨，手摘棉收购价格略有上浮，部分地区收购价升至6.7元/公斤左右。下游纺织市场旺季订单局部回暖，据国家棉花市场监测系统调查，9月初受调查纺织企业纱、布产销率环比提高，棉花采购意愿环比增加，原料和产成品库存均高于近五年同期水平。在棉价上涨但需求回暖有限的条件下，纺织企业提价谨慎，纺纱即期利润不断下滑。总体来看，在国际棉价大涨和宏观情绪向好带动下国内棉价获得反弹动力，但需求不足依然掣肘棉价走势。

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