近年来涤纶行业演化和格局的改善离不开龙头企业主动布局，加速了行业的整合和升级。2017年开始，涤纶长丝龙头公司一方面延展产业链，通过“PX-PTA-涤纶-纺织”产业链的快速扩展，实现原材料的自给自足，显著提升了成本控制能力和抗风险能力。另一方面快速扩张涤纶长丝产能，抢占存量市场，建立产业链上的议价能力。

产业链延伸的方式企业各有差别。桐昆股份通过参股浙江石化20%的股权来介入PX环节，并且自建所需规模的PTA产能，随着PTA+涤纶长丝的产能不断增大，参股部分的PX产能不足以满足公司的产业链一体化，公司继续在东南亚规划炼化产能，与新凤鸣联手建设新的炼化产能，公司的思路是以涤纶产能为核心打造相应规模的上游配套产业链。而恒逸石化则先打造PX-PTA的产业链环节，然后补齐涤纶长丝的产能规模。公司较早在文莱规划了两期炼化产能，2019年投产800万吨炼化产能，其中PX产能150万吨/年，并且早期通过和荣盛石化合资参控股PTA产能达到1111.5万吨。而公司涤纶长丝产能的扩张主要从2017年后通过并购+自建完成。

全产业链竞争进一步提升产业投资成本壁垒，产能的持续扩张和行业集中度的提升将使存量竞争的态势明显。小型企业进入市场风险提升，生产环节单一的企业竞争力较弱，面临的市场压力越来越大，行业份额向少数企业集中。

编后语：化纤市场由于前期的巨额投入，已经逐渐演化成为“大鱼吃小鱼”的游戏。大厂们通过布局产业链逐渐形成了成本与规模的壁垒，小型化纤企业只能从差异化等特殊角度求得生存空间。